Публичные стратегии Alenka Capital апрель 2026. Следим за геополитикой в мае

Кратко про публичные портфели.

Как писали сегодня во "взгляде на рынок", наша развилка на всех парах приближается и наступает она в мае. 

Новости вы все сами видите, пока "правительство" молчит. Ждет послание от Зеленского через Фицо на 9 мая? В бункере нет связи? Или скоро будут гром и молнии? Мы не знаем. Но предполагаем, что тянуть резину никто не будет, либо худой мир, либо эскалация и плевать на рейтинги.

На всякий случай готовим "валютный сценарий" - это означает меньше банков, больше экспортёров (на столе НоваТЭК, ЮГК, Селигдар, АЛРОСА, Эн+, Сургутнефтегаз, Башнефть и т.д.), валютный бонды, а также фонды денежного рынка, номинированные в юане в качестве альтернативы валюте (валюта недоступна для автоследования). Но пока выжидаем и не предпринимаем радикальных действий. В ожидании эффекта от перемирия 6-9 мая или его отсутствия.

На Alenka Value появились префы Сургутнефтегаза (в феврале продавали по 44,8, теперь 41-42 рубля), пока небольшая доля. 

Банки предварительно сократили в 2 раза, чтобы убрать плечо, но они все еще доминируют. 

Микродоля в Occidental Petroleum - пока это техническая сделка, попробуем заработать несколько долларов, чтобы закрыть валютное плечо в 2$ (два доллара), которое возникло из-за ошибочной сделки. 

Alenka Dividend без изменений, но они назревают и возможны в мае. 

Ждём новостей в ВТБ.

МТС нам интересен только под активизацию под дивиденды. 

НоваБев кандидат на увеличение веса по текущим ценам. 

Сбербанк и ДОМ.РФ здесь пока не трогаем. 

Форвардная дивидендная доходность выше 15%. 

ИКС Пять пока остается в портфеле. 

Об увеличении/сокращении доли будем принимать после рекомендации по дивидендам за 2025 год. 

Главное, дальнейший тренд в снижении ставки начинает упираться в ход переговоров и СВО.

Как мы говорили, Волкер, без Рейгана ненастоящий.

Нельзя будет снижать ставки повышая налоги и расходы на ВПК и демотивируя бизнес, при крепком рубле. Вся конструкция очень неустойчивая!

Пока новая траектория хотя и стала выглядеть хуже, но не сказать, что гораздо хуже. 

Если снижение ставок встаёт на паузу, то будем покупать экспортёров и валютные бонды. 

Вспоминаем лето-осень 2022

Как было на том вебинаре - пустырник хоть и всем сейчас нужен, но лить его в уши без надобности мы не будем.

Небольшие изменения на Bonds&Stocks - часть Сбербанка переехала в префы Сургутнефтегаза, как и на Alenka Value. 

Не факт, что надо продавать ЮГК на оферте.

Может быть, надо будет наоборот докупать. 

Ждём имя нового владельца. 

Экспозиция на валюту уже имеется если что, но можно и усилить при необходимости. 

Alenka Fund. 

Замена ВТБ на сверхдешевую Башнефть. 

Портфель

Alenka Growth. 

Без изменений. 

Alenka Snickers. 

Petrobras подорожал и был продан. 

Докупили Occidental Petroleum. 

Купили немного Mosaic.

Акции проигнорировали рост цен на удобрения. 

Mosaic, OXY, Petrobras - все это небольшие позиции в сравнении с Kaspi. 

Уже получили первые дивиденды. 

Результаты в 2026 на уровне индекса или чуть лучше. 

Значительно лучше только Alenka Value за счёт Сбера и ВТБ. 

Радует только Snickers Mining. 

Видимо наша стратегия работает только на работающих рынках?

Alenka Dividend и Bonds&Stocks показывают хороший результат на бычьем рынке, пример 2023 года.

Нужен новый такой цикл, который возможен при снижении ключевой ставки ниже 10%. 

В сравнении с альтернативными инструментами с 2024, 2025 и 2026 годов. 

с 2026 года. 

с 2025 года. 

с 2024 года. 

Данный обзор не может рассматриваться или использоваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация. ALENKA CAPITAL не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником.

Несмотря на то, что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, ALENKA CAPITAL и Марламов Э.Т. не могут гарантировать достоверность и полноту включенной в обзор информации. ALENKA CAPITAL и Марламов Э.Т. не несут ответственности за убытки от использования информации, содержащейся в данном обзоре