Совкомфлот и оценка для IPO

Стоит ли участвовать в IPO транспортного гиганта?

Стоит ли участвовать в IPO транспортного гиганта?

Давайте разбираться. Например IPO Детского мира пока что было выгодным (если купить почти сразу после размещения). Пишу статью исходя из того, что буквально на IPO никто из нас точно покупать не будет, а лишь возможно приобретет акции в стакане сразу или почти сразу после.

 

Какая оценка?

Минтранс поддерживает предложение Минэкономразвития направить на докапитализацию «Совкомфлота» часть денег от приватизации компании, заявил замминистра транспорта Виктор Олерский. Министр экономразвития Максим Орешкин заявлял, что 25% средств, полученных в ходе приватизации «Совкомфлота», будут направлены на докапитализацию компании. Планируется продать 25% «Совкомфлота» за 30 млрд руб. ТАСС, Ведомости

 

Понимаю это сообщение следующим образом. Сейчас у Совкомфлота оценка всех акций X рублей. Планируется продать 25% акций за 30 млрд. рублей, но при этом будут продаваться и новый акции на 7,5 млрд. рублей (25% от объема размещения). Капитализация вырастет на 7,5 млрд рублей от текущих, то есть текущая капитализация 112,5 млрд. рублей.

 

Отчет недавно выходил. Берем данные из него.

http://www.sovcomflot.ru/press_office/press_releases/item85997.html

 

 

EV/EBITDA = 4,8

P/E = 8,8

долг/EBITDA = 2,2 (снизится после докапитализации)

 

Получается в отрасли есть компании и дешевле, в частности НМТП в морской тематике. Но все же у Совкомфлота бизнес заточен под сжиженный газ и его экспорт. Кому то данная тема может показаться интересной.

Вот например последняя новость от компании

http://www.sovcomflot.ru/press_office/press_releases/item86385.html

По своим характеристикам ледокольный газовоз «Кристоф де Маржери» не имеет мировых аналогов. Ему присвоен ледовый класс Arc7 – самый высокий среди существующих транспортных судов. Газовоз способен самостоятельно преодолевать лед толщиной до 2,1 метра. «Кристоф де Маржери» может круглогодично следовать по Севморпути в западном от Сабетты направлении и на протяжении шести месяцев (с июля по декабрь) – в восточном. Ранее период летней навигации в акватории Севморпути ограничивался четырьмя месяцами и только при наличии ледокольного сопровождения.  
 
Мощность пропульсивной установки газовоза составляет 45 МВт. Это в полтора раза превышает мощность первого в мире атомного ледокола «Ленин» (32,4 МВт). За один рейс судно способно перевезти 172 600 куб. метров СПГ – этого объема достаточно, чтобы на четыре недели полностью обеспечить газом такую страну как Швеция. Длина судна достигает 299 метров (высота Эйфелевой башни – 300 метров). Высота судна от киля до клотика – 60 метров (сравнимо с высотой 22-этажного дома). 
 
 Экипаж составляет 29 человек и полностью укомплектован российскими моряками. Штатный офицерский состав газовоза включает 13 человек, каждый из которых обладает значительным опытом арктического судоходства и дополнительно прошел специализированную подготовку в учебно-тренажерном центре «Совкомфлота» в Санкт-Петербурге. 
 
«Строительство порта Сабетта осуществляется на принципах государственно-частного партнерства и по своим масштабам является сегодня крупнейшим инфраструктурным проектом в мире, реализованным в арктических широтах. Общий объем инвестиций составляет 108 млрд руб., из которых 72 млрд руб. – это средства федерального бюджета, а треть – это частные инвестиции. Сейчас порт уже фактически работает в штатном режиме. <…> Реализация этого проекта в полном масштабе позволила не только осуществить строительство завода СПГ, но и упрочила позиции РФ в Арктике, послужила развитию Северного морского пути», – отметил Максим Соколов
 
«Данный регион является богатейшим местом по своим запасам. Здесь возможно производить более 70 млн тонн СПГ. Здесь возможно создать хаб с долей на мировом рынке более 15% по стоимости. Созданная инфраструктура поможет это осуществить в кратчайшие сроки», – подчеркнул Леонид Михельсон
 
«Сегодняшнее события – результат кропотливой совместной работы компании «Совкомфлот», «НОВАТЭКа» и «Ямал СПГ», которая заняла около десяти лет. Проект такого масштаба и сложности потребовал глубокой проработки всех деталей. Это оправдано: Арктика не прощает спешки и непрофессионализма. Отправной точкой стали успешные проекты «Совкомфлота» в Баренцевом и Печорском морях, а также экспериментальные транзитные рейсы по Севморпути, которые «Совкомфлот» и «НОВАТЭК» совместно провели в 2010-2011 годах при поддержке Минтранса РФ и «Атомфлота». Мы доказали, что использовать высокоширотные трассы в качестве транспортного коридора для крупнотоннажных судов не только технически возможно, но и экономически целесообразно. Эти результаты заложили основу для успешной реализации проекта «Ямал СПГ», которая была бы невозможна без эффективной и безопасной логистической схемы по морской транспортировке СПГ», – сказал Сергей Франк
 
 

Вывод: размещение пройдет по справедливой цене. О перспективах компании надо основательно подумать изучив тематику.

 

Комментарии

Виталий
Интересно было бы сравнить СКФ с прямыми конкурентами, а именно - танкерными судоходными компаниями. В России таких не осталось после поглощения Новошипа, но в мире из публичных это: Frontline, Teekay, Tsakos, DHT, Scorpio Tankers, Torm и много-много других.
Scroll to Top