Серия SPO продолжается

Начало года очень щедро на размещения.

Начало года очень щедро на размещения.

Мнения о том, что это за тенденция такая, расходятся.

Кто-то считает, что это последняя возможность продать акции (продажу Лисиным 2% называют чуть ли не фиксацией прибыли), кто-то говорит что это возвращение спроса на российские активы, я написал, что это все индексные игры.

 

 

 

Теперь у меня новая версия.

Считаю у всех продавцов свои причины, никакой единой тенденции нет, кучность это просто совпадение, связанное с сезонностью и неким ростом спроса на российские акции.

 

Дешев ли российский рынок? Аномально.

Есть такое знаменитое сравнение всего российского рынка с Apple. Есть кстати мнение, что эта компания, первая в истории мировых финансов, подорожает до $1 трлн. Наш рынок ВЕСЬ не дотягивает до $0,5 трлн.

 

 

Однако и это не совсем верно. Если у Apple почти все акции в свободном обращении, то free-float входящих в индекс MSCI Russia крупнейших ликвидных компаний лишь $177 млрд. То есть все российские акции на рынке стоят примерно $200 млрд.

 

Вчера про новации с ИИС читали?

А то что средняя ставка в банках уже 8,08% и от вот будет 7,хх?

1 млн. человек по 1 000 000 рублей принесут на ИИС или просто на рынок 1 трлн. рублей, то это приведет к ралли невиданных масштабов.

Но это сказочный вариант, хорош для всех.

Моя суровая теория такова, что 2-5 млн. людей принесут в 2018 свои 0,1-5 млн. рублей, тогда когда на фондовом рынке надуется огромный пузырь и удобрят своими 5% депозитных денег грандиозный обвал.

 

Так вот серия SPO, если ее все же обобщить, сделала наш рынок более качественным и ликвидным. Подобные истории уже были в 2016 и это Интер-РАО и АЛРОСА ставшие голубыми фишками. Теперь "поголубеют" НЛМК, ММК и Фосагро.

 

Но тем не менее, повторю. все размещения разные и не подчинены никакой общей тенденции, кроме развития рынка в целом.

 

 Компания  Пакет  Оценка  Для чего размещают            
 НЛМК  1,5%  $170 млн.   Вхождение в индекс MSCI Russia в мае 2017 с FIF 0,2.
 Детский мир  33,55%  $365 млн.  IPO, давно запланированное размещение, Система постепенно  выводит свои активы на биржу, процесс будет продолжаться.  Единственное прозрачное IPO с марта 2014.
 ТМК  13,44%  $173 млн.  SPO для возвращения долга ВТБ, уменьшение  долговой  нагрузки.
 Фосагро  4,5-5%  $256-275 млн.

 Удержание в индексе MSCI Russia за счет роста FIF с 0,25 до 0,3.  Рост free-float и увеличение веса в индексах, существенное  сокращение доли младшего  партнера.

 RUSAL plc.  3,32%  $240 млн.  ОНЭКСИМ давно планирует продать свой пакет, вероятно продажа 5% из 17,02% необходима для продажи основного пакета SUAL или En+.
 ММК  2-2,5%  $158-237 млн.  Считаю, что акционер хочет справедливую оценку своему активу для M&A. Для этого в 2016 были проданы непрофильные активы и погашен долг. Далее по плану включение в индекс MSCI Russia и изменение дивполитики.
 Лента  9-14%  $346-537 млн.  Главный акционер TPG решил выйти из актива. И это на пике  роста бизнеса, поглощений и массовых открытий магазинов. Что как бы намекает фанатам ритейлеров и Ленты в частности. С другой стороны у Ленты не будет контролирующего акционера!
 Магнит  1-2%  $163-326 млн.  Сергей Галицкий обещал каждый год продавать по 1%, плюс 1% остался у Владимира Гордейчука. Пока акции еще что-то стоят после того как бумагу не исключат в феврале из тяжеловесов и новым слабым отчетом за 1-й квартал 2017, менеджмент думаю поспешит успеть воспользоваться окном.
 ?      

 

Те размещения котроые уже состоялись, привлекли порядка $1,2 млрд.

Предыдущий пост на тему https://alenka.capital/post/seriya_spo_v_rossiyskom_metals_minig_17683/

 

 

 

 

P.S. есть еще ворчащие скептики, когда поглощают или  делистингуют какой-нибудь Фармстандарт, ТНК-ВР холдинг, Башнефть ао, Уралкалий, возможно МВидео, они говорят "ну вот нормальных акций скоро не останется".

Когда проходят такие размещения как Европлан, Русснефть, ОВК, НПФ Будущее, они говорят "это не настоящее IPO, скорей бы на биржу вышли нормальные компании".

Но когда проходят по настоящему интересные размещения первоклассных эмитентов типа ДМ, Русал, НЛМК, ММК, Фосагро они говорят "это все не к добру, мажоры спешат продать пока дорого".

А раньше сахар был слаще! 

Комментарии

Юрий Алаторцев
Если кто то увеличивает долю в индексе, значит кто то должен её уменьшить! Кто эти тихие антигерои? Магнит, Газпром. кто ещё?
Элвис Марламов
Сбербанк, ЛУКОЙЛ
Anton Msk
логично предположить что уменьшение веса Лукойла в индексе приведет к продажам, и падению акций, как же тогда цель 4100р. к маю?
Демис Иванов
Если упомянутые поглощения и делистинги будут проходить враждебно по отношению к миноритариям, никаких триллионов в ИИС мы не увидим, народ все видит и понимает.
Павел Белесов
К сожалению, для массового клиента определяющим будем эффективность маркетинга и советы "профессионалов рынка". Ну, и телевизор конечно.
Алексей
Народ все видит и понимает? Народ во-первых практически слеп, а во-вторых, уж понимания у него нет вообще. Это мое мнение. Водят стадо туда сюда который век уже.
Борис Герчиков
Сравнение с Apple видимо не такое известное, ибо впервые слышу и немного в шоке. Интересно было бы посмотреть суммарные мультипликаторы всего ММВБ против Apple :)
Павел Куд
Apple стоит своих денег. У него кэша на 250 ярдов, в прошлом году ЧП 45 ярдов, за последние 3 года отдала акционерам во всех видах платежей (байбеки, диви и т.п.) ~180 ярдов.
Сергей Лебедев
Очень мало людей могут вложить сразу 1млн, а те кто могут любят считать даже если они не знакомы с инвестированием/
Что они получат вложив 1 млн если налоговый вычет предоставляется с 400т.р
Мадина Абаева
Mkt cap 717.58B сейчас яблоко
Евгений Петренко
Прошу прощения, а где можно найти информацию про инновации на ИИС? Упустил этот момент в суматохе рабочих будней. Спасибо огромное за помощь!
Элвис Марламов
Было где-то в группе!
Scroll to Top