РУСАГРО отчет за 2015

Сельхоз фишка №1 сегодня публикует долгожданную отчетность.

Сельхоз фишка №1 сегодня публикует долгожданную отчетность.

Выручка растет.

РУСАГРО выручка 2015

 

Прибыль существенная. Сейчас P/E=6,2 а не 3, как было тогда когда я писал про нее.

РУСАГРО прибыль 2015

В четвертом квартале выручка и EBITDA усилили рост. Поглощения и строительство группы прогрессируют. Однозначно это история роста и компания будет еще больше чем сейчас.

РУСАГРО показатели 2015Q4

EV/EBITDA=6,7  это не дорого и не дешево.

РУСАГРО EBITDA 2015Q4

 

За счет чего покупки? Компания наращивает долг. Но он все еще маленький. Долг/EBITDA=0,64, так что еще 20-30 млрд. а то и $1 млрд. на скупку могут смело потратить и потратят.

Анонсировали строительство огромной теплицы на 100 Га, CAPEX 24 млрд. рублей в валюте.

 

РУСАГРО долг 2015Q4

 

Повторю свое мнение. Акция я продал. Дали больше 100%. Другие бумаги выросли в 1-м квартале лучше. Цель по-прежнему 1400, можно быть уверенным в росте ликвидности после SPO, и дальнейшем росте популярности компании у инвесторов. Но это все ближе к осени. Компания уже стоит больше $2 млрд. Может конечно и $5-10 млрд., на пузыре. Разумные инвесторы не покупают пузыри.

Можем ли мы быть уверены, что компания, нарастив физически производство сахара, зерна и т.д. станет более эффективной? Пока нет. Видя стратегию, можно покупать эти акции, но при этом не смотря на котировки лет 5. По большому счету это глобальный с/х стартап. Кто-то смотрит в коно заднего вида и ему нравятс темпы из прошлого и он будет покупать уже выросшую акцию - это очень странное инвестиционное решение.

 

 

 

 

 

 

Комментарии

В мае 2015г. совет директоров «Русагро» утвердил новую дивидендную политику, согласно которой дивиденды будут выплачиваться два раза в год, а коэффициент выплат составит, по меньшей мере, 25% от чистой прибыли компании по МСФО. Еще 14 % получается за второе полугодье от текущих котировок. Если бы не SPO (а по факту какая-то допэмиссия), то откупил бы по текущим. А так жду падения или 8 апреля.
Элвис, можно попросить при обосновании идей укзаывать и P/E и EV/EBITDA? Пока есть тенденция, что по идеям, которые ты считаешь нелучшими, ты ссылаешься на высокий P/E (Русагро 6, ВСМПО 10 и т.д.), а при обосновании идей, которые ты считаешь более перспективными, на низкий EV/EBITDA (ММК 2.5, ИнтерРАО 2.6). Если считаешь, что какой-то из них более важен для этой идеи можно пояснить буквально в двух словах (в теории второй больше используется если большой долг по сравнению с аналогами или убытки или и то и другое).
EV/EBITDA=6,7 у Русагро. Не дешево, но и не дорого учитывая темпы роста. Повторю когда идея описывалась мультипликаторы были иные, а драйверы те же.
Спасибо!
Scroll to Top