Руслан Якубов

Разбор ЦМТ

Автор: Руслан Якубов

Разбор №2 в рубрике. В данном случае проанализировал Центр международной торговли. Компания показалась нейтральной:

С одной стороны, есть некоторая недооценка, с другой - не прослеживается драйверов, за счёт которых она устранится. У Газпрома тоже низкий P/BV.

С одной стороны, ЦМТ хорошо подошел бы статус акции, генерирующей хорошие дивиденды, с другой - на данный момент инвесторам дивдоходность в 3-5% интересна не будет, а для её роста я не увидел путей. В голубых фишках можно больше получать на дивидендах.

Но это лишь моё видение, интересно ваше мнение по компании и по самому обзору!

Ссылка на pdf: Разбор ЦМТ.

 

Разбор ЯТЭК
Разбор ТГК-2

Комментарии

Спасибо, Руслан! Очень интересный обзор. Всё чётко и понятно.
Драйверы переоценки не очевидны. Но стабильные дивы интересны и заставляют внимательней присмотреться к компании.
Спасибо! Неплохо было бы оттяпать кусок недвижимости в бизнес-центре по цене 28000 руб. за метр )))
Замечу, что ООО «Совинцентр-2» на 100% принадлежит ПАО "ЦМТ", и он владеет 15,92% обыкновенных акций ЦМТ, которые, по сути, являются квазиказначейскими. Их можно не учитывать.
1 083 000 000 -15,92%=910586400.
По дивидендам практически равенство и разница цен не существенная.
Я бы приравнял префы к обычке и считал общее количество.
910586400+162000000=1072586400 акций
и умножаем на 7,6 =8151656640
8,15 млрд р при покупке обычек.
Или 6778746048 = 6,78 млрд р при покупке префов с небольшими рисками не выплат.
Спасибо за обзор! Интересно.
Посмотрел котировки: компания живет своей жизнью, акции не заражены случайными пассажирами.
Мое мнение основной собственник Некоммерческая организация ) если взять стоимость основных средств и инвестиционного имущества и сравнить с выручкой. то получим 13% годовых рентабельности. я не знаток коммерческой недвижимости, но если я куплю в Красноярске квартиру за 3 млн р. то сдам думаю за 15-20 тыс р/мес максимум, это равно 6-8% годовых, с условием что я уплачу 5000 квартплаты мне остается 4-6% годовых налог учитывать для простоты не будем, посмотрев же операционную прибыль компании мы видим отношение менее 3% к балансовой стоимости стоимость основных средств и инвестиционного имущества, при том что получают в два раза больше изначально. Вывод просто космические расходы на содержание или прибыль выводится к обслуживающим организациям.
ЦМТ - помойка, собственник в росте капитализации и дивах, видимо, не заинтересован. Прибыль выводят, похоже, другими способами )
Был Пересвет, до него был банк Транспортный. В Мордовию деньги вкладывали и они тоже пропали. От таких "эффективных менеджеров" нужно держаться подальше.
Scroll to Top