Обзор портфеля ALENKA ИИС №5 сентябрь 2016

Очередной промежуточный обзор портфеля ИИС.

В этот раз я радикально преобразовал портфель.

Решил что надо добавить, точнее восстановить свою изначальную позицию в Мечел ап. Напомню что ранее, еще в начале 2016, у меня было 20 000 префов Мечела на ИИС. Которые тухли на одном уровне и я решил их временно продать. чтобы заработать на других идеях.

То есть идеальный момент когда акции Мечел ап и Ленэнерго ап торговались 1 к 1 я упустил ((

 

Итак, я продал 50700 префов Ленэнерго и купил 30000 префов Мечел ап. Все примерно по текущим ценам.

 

Alenka IIS струкутра портфеля 2016.09.30

 

 

Почему я решил сдать перспективное Ленэнерго ап и докупить Мечел ап?

Прежде всего скажу Ленэнерго я поспешил откупить на другом счете, но до 0,1% префов еще не добрал. Так что буду докупать если найду кэш.

Уголь стал стремительно дорожать, все металлурги (не парни за зарплате в инвестконторах) прогнозируют $150-170 на 2017. Это очень много. 

Этот график лишь в таком масштабе кажется пузырем, однако уголь дважды в истории стоил $350-400 и думаю на этом цикле мы придем через пару лет и туда.

 

COAL USD

 

 

В рублях уголь ушел на исторический пик. Как не раз писал в 2017 Распадская утроит EBITDA, а Мечел удвоит. Это по скромным прогнозам.

Конкретно Мечел ап именно на этот счет я купил чтобы восстановить изначальную позицию и собственно я всегда хотел такую бумагу на ИИС. Да и диверсификация не помешает.

Плюс я считаю что будут хорошие дивиденды за 2017 год (за 2016 думаю не дадут и как акционер я поддерживаю быстрое сокращение долга).

 

Какие могут быть дивиденды? Совсем ранее еще в группе и на вебинарах я говорил что идея в префах Мечел пролонгируется на 1 год.

То есть мы ждем что компания заработает $500 млн. за 2017 и 20% от этого по уставу пойдет на префы, что даст 40-45 рублей на акцию. Это наша ИИ №10 еще от сентября 2014.

К этому моменту (лето 2018) долг/EBITDA будет меньше 3 (сейчас около 9) и соответственно кредиторы возможно разрешат выплатить дивиденды.

Как и Распадская идея Мечел ап (не Мечел ао) это история только для крепких и опытных парней, способных выдержать год и более (я регулярно вижу что некоторые слабаки-псевдоинвесторы ломаются от двухнедельной коррекции). но зато идея с отличным апсайдом, на Сбербанке и ЛУКОЙЛе столько не заработать.

 

Стоит ли заморачиваться на дивы в 40 рублей при цене акции в 75 если это дивы за два года (0 рублей за 2016 и 40 рублей за 2017) продавая при этом за 44 рубля акцию, где ожидаются дивы в 6 и 20 рублей за эти два года?

Это риторический вопрос, математика на стороне Ленэнерго ап, плюс рынок будет отыгрывать ее дивы уже весной 2017, а по Мечелу дивы за 2016 весьма вероятно что не дадут, хотя чем выше уголь тем больше шансы. Тем более у компании за 1-е сложное полугодие есть прибыль, а 2-е для угольщиков складывается ударно. Так что 10-20 рублей за 2016 теоретически могут и дать.

Возможно я ошибся, или опоздал, ведь префы Мечела недавно стоили дешевле 40 рублей. Так что мои действия повторять не стоит.

 

Традиционно привожу динамику счета. Это мой реальный портфель ИИС куда я уже дважды вкладывал по 400К.

 

Alenka IIS динамика 2016.09.30

 

Сделал диаграмму по месяцам.

Alenka IIS динамика М 2016.09

 

Доходность по формуле держится около 520-530%.

 

Alenka IIS доходность 2016.09.30

 

 

 

ИИС это просто довольно консервативный подход (см. историю сделок в разделе Alenka ИИС).

Причем я фокусируюсь здесь именно на дивидендных бумагах, или потенциально дивидендных и то что счет рассчитан минимум на три года (чтобы не платить налог) очень помогает при выборе идей.

 

Комментарии

Я думаю, что мечел не даст дивов за 16 год, и соглашусь, мне, как инвестору, выгоднее снижение долга.
А вот основной упор я сделал на Распадскую, как на прямого бенефициара роста угля.
500% - умопомрачительно!
Константин, и Элвис называет это консервативным подходом )). Какой же процент при агрессивном подходе? ))
При агрессивном - слив :)
У Элвиса есть спекулятивная стратегия на комоне, там что-то вроде +2600% за 8 месяцев :))
По Ленэнерго многое станет видно на отчете по РСБУ за 3Q2016, до того вряд ли будут движения, так как осталось меньше месяца, рынок и держатели замерли.

Возможны ли изменения в повестке Мечела в тот же период - кто знает, новости могут случиться молниеносно, дорога или еще какая господдержка..
Думаю 3 квартал не показателен.
Понятно,что важен результат за весь год, и что дивиденды на префы по весне считают. Там для этого даже калькулятор не нужен будет в силу "круглости" чисел. Но вот, если за 3-й заработают больше 2-х млрд. рублей ЧП, то вероятность того, что 4-й квартал сможет сильно ухудшить результат сильно снизится же?

Или есть основания полагать, что ку3 плохенький будет?
У Ленки, насколько я знаю, 4-ый квартал должен быть лучше остальных. Сезонность, все дела.
Т.е. если за 3-ий квартал будет хороший результат, то за 4-ый должен быть еще лучше.
Вот мне тоже непонятно, почему перекладка именно сейчас? Ведь на отчете Ленэнерго может вырасти, а до отчета Мечела еще далеко. Наверняка условия перекладки будут лучше, чем сейчас? Опасность роста из-за продажи дороги?
Мне кажется рынок еще не осознал какой взрывной рост прибыли будет у угольщиков.
Элвис, а почему не Распадская? такая хорошая возможность была взять, сам все посчитал - http://alenkacapital.com/capitan_most/pochemu-vyrosla-raspadskaya/
А потом еще уголь начал расти. Можно уже было опять удвоится, как с Ленэнерго.
На ИИС беру дивидендные бумаги. Распадская у меня давно куплена а Мечел ап сокращал.
Элвис, есть мысли куда пристроить дополнительные 400 тыс в новом году, которые можно завести на ИИС?
Если у мечела не будет отчета за 9 мес, то, вероятно, префки не улетят еще выше до годового отчета.
ИИС нужное дело.
Отличный результат, Элвис а почему бы не купить распадскую вместо мечела? Рисков вроде поменьше будет.
Все подробно написал.
Спасибо, прочитала выше.
Элвис, спасибо за обзор, для себя тоже кое что прояснил.
Скажи, по Ленэнерго при расчете дд почему за 2017 год считаешь по прогнозам менеджмента, а вот за 2016 год - нет. По прогнозам компании за 2016 и 2017 год около 10р и 20 р соответсвенно получается.
Элвис а что насчет Аэрофлота, ведь тоже растущая компания, да и история дивидендная там просматривается? В 50% от прибыли, если конечно не обманут...
Хорошая идея. Аэрофлот наш фаворит в транспортном секторе.
Элвис, я эту дилемму решил в пользу Ленки и не сократил ее, а вышел из мечела для краткосрочных идей, потом хочу вернуться, если успею. ну и ожидаемая логика ИИС будет за долгосрочную идею и ждем 1000000 на годовой взнос и 3 года льготу как единственный вариант.
Элвис, а почему ты пишешь 6+20?
10+20 если на их план опираться
Элвис, тоже держу Мечел ап на ИИС с целью избежать НДФЛ, но от налога на дивиденды мы на ИИС не освобождаемся. Вижу один выход из положения: каждый год продавать бумаги до отсечки и откупать после нее. Есть ли у Вас свои идеи на этот счет? Благодарю.
Это хорошая идея. Но рост акций затмевает затраты по дивидендам.
Элвис, все-таки считаю что за 2016 год дивы будут!
Scroll to Top