РУСАГРО отчет за 2-й квартал 2017

Рассмотрим отчет нашего фаворита в потребительском секторе.

Напомню, что мы вновь включили РУСАГРО в инвестиционный бюллетень относительно недавно, после сильной коррекции и в ожидании роста показателей, которые ранее неплохо снизились.

 

Как вы наверное уже видели отчет слабоват, можно лишь констатировать замедление спада (а за этим мы ведь ждем разворот вверх, поэтому и купили).

 

 

Производство, кстати, во 2-м квартале чуть снизилось, плюс упали цены.

 

 

Во втором квартале 2017 компания хотя бы прибыльна.

 

 

Золотые квартал 2015-2016 когда Русагро генерировало по 5 млрд. EBITDA в прошлом.

Наша задача понять, вернутся ли они.

 

Спад в основном из-за падения цен на продукцию и из-за укрепления рубля.

Мясной дивизион на подъеме, сахар просел и с/х тоже. Хорошо, что компания диверсифицирована.

Сейчас мясной дивизион дал 50% EBITDA группы, год назад лишь 1/6.

 

 

Commenting on the results, Maxim Basov, a member of the Board of Directors of ROS AGRO PLC and CEO of the Group, said:

“In Q2 2017 Ros Agro showed mixed results due to low sugar and grain prices. Meat division was improving its financial performance y-o-y as it gained from high global and domestic demand for pork and low grain prices. Combination of abundant harvests in Russia, stronger rouble and weak global prices continue to pressure margins in all businesses with exception of Meat division. Results of Agricultural division are seasonal and should be looked at on annual basis. In 1H 2017 the Company had record capital expenditures with most of money going to meat and the Russian Far East.”

 

Компания много инвестирует и отдача будет. Как уже упоминал, при том что Русагро осуществляет грандиозные стройки, уровень долга очень и очень низкий. Частично это объясняется SPO, но в основном это политика менеджмента. что сулит колоссальную отдачу акционерам в будущем.

 

Долг/EBITDA позволяет компании агрессивно инвестировать в рост, а также при случае поглотить что-нибудь интересно и крупное.

 

 

Чистый денежный поток упал до 2 млрд. с 9 млрд. в прошлом полугодии.

Тем не менее компания продолжает инвестировать и при этом упорно платит дивиденды.

 

14.08.17

Совет директоров Компании рекомендовал выплатить в качестве дивидендов 1 861 815 178,42 рублей или 30 933 688,31 долларов США. Учитывая, что Компания владеет 2 172 368 собственных ГДР (5 ГДР эквивалентно 1 акции), которые будут исключены из распределения дивидендов, размер дивидендов составит 69,2 рубля (гросс) на 1 обыкновенную акцию или 13,84 рубля (гросс) на 1 ГДР. Выплата дивидендов будет произведена в долларах США на основе официального обменного курса, установленного Центральным банком Российской Федерации на 12 августа 2017 года, который составил 60,1873 рублей за 1 доллар США. В результате размер дивидендов в долларовом эквиваленте составит 1,15 долларов США (гросс) на 1 акцию или 0,23 долларов США (гросс) на 1 ГДР.

 

Дата учета дивидендов – 14 сентября, 2017 года (дата экс-дивиденд – 13 сентября, 2017), дата выплата дивидендов не позднее 30 сентября 2017 года.

 

 

EV/EBITDA = 6,3

P/E = 8,1

долг/EBITDA = 0,1

EV/S = 1,17

 

 

Мостотрест это фаворит из девелопмента. Выделяем в отдельный сектор.

Если брать "еду", то Русгаро лучшая история.

Комментарии

Элвис, как ты думаешь, какой временной горизонт инвестирования в неё и не будет ли с такими отчетами возможности взять ниже?
По 600-700 руб. покупали инвесторы готовые ждать. Так, что сомневаюсь, что мы увидим цену ниже 650 руб. еще раз.
Я тоже сомневаюсь
Инвестиции до 2019-2020, там будет раскрытие стоимости, апсайд больше 100%.
Инфраструктура там медлит, поэтому ближе к верхнему диапазону:)
Спасибо за отчет, есть ли информация о готовящихся M&A сделках по покупке активов?
Новых сделок пока не ожидается, все в развитие.
Scroll to Top