Обзор портфеля ALENKA ИИС №11 март 2017

Завершился трудный третий квартал.

Завершился трудный третий квартал.

Подведем его итоги.

В моем портфеле ИИС циклические компании экспортеры, поэтому укрепление российского рубля всех пугает (хотя и алюминий и уголь растет).

Плюс, как было примерно в то же время в 2015, зараженные бумаги очищаются. К таким относится Мечел ап, в меньшей степени РУСАЛ.

Что будет с рублем я ума не приложу. Плюс мы не знаем, что задумал ЦБ.

 

 

 

В прошлый раз я писал что у меня 37 900 Мечел ап и 5000 рдр РУСАЛа.

Если бы я ничего не делал, то у меня был бы вот такой портфель.

 

 

 

Я поддался спекулянтскому вирусу и в самый эпицентр краха сдал чуток РУСАЛа и Мечел ап и накупил фишек на плечо, мне было трудно удержаться видя все то, что происходило.

Заработал по факту немного так как задействовал лишь 20% ИИС, но потом когда продал фишки (а еще я шортил Транснефть ап), решил пересмотреть портфель и не стал откупать обратно проданные Мечел ап, а докупил РУСАЛа. В итоге улучшил результат примерно на 3% от того если бы ничего не делал.

 

На самом деле я исходил из нескольких банальных вещей и тут нет никакого хитрого замысла или пересмотра идей.

Вместо 37 900 префов Мечел ап у меня теперь 27 500 Мечел ап, а это примерно 1/20000 часть компании. То есть 0,01% Мечела у меня давно нет, но теперь есть 1/20000 и этой долей я с удовольствием буду владеть очень долго. Мне так проще, владеть понятной долей. 1/20000 часть прибыли компании условно моя.

А конкретно у Мечела это 1/5000 часть префов!!! А 0,02% префов дают право на 1/25000 часть прибыли компании по уставу на дивиденды. Заработает Мечел 25 млрд. рублей, мне значит идет 1 млн. рублей дивидендами. Это обязательно будет, может быть даже в 2018.

 

Также теперь у меня ровное число рдр РУСАЛ, а именно 10 000 штук.

Это соответствует 100 000 акций. 151 930 акций это 0,001% или 1/100000 огромной компании, буду докупать на взносы.

 

И теперь две бумаги занимают примерно равные доли в портфеле. Это никак не означает, что  выделяю РУСАЛ или Мечел ап, просто мне так удобнее. Вот такая банальнейшая математика.

Денег осталось 51 630 рублей.

 

 

Данные в диаграмму с динамикой доходности вбивать очень долго, в апрельском обзоре обновлю.

Вот скрин в виде списка.

 

 

Счет в марте опять упал.

 

 

 

Я думаю у всех кто не сидел в ОФЗ, не шортил или не торговал валютой, а просто держал бумаги примерно такая же картина.

Индекс ММВБ с начала года упал на 11%, с пика еще больше, а индекс РТС не упал, то есть в долларах, но это ведь мало кого утешает?

 

Что дальше?

По РУСАЛу я уже писал, да и все видите график алюминия. Будет хороший отчет за 1-й квартал. Или очень хороший.

 

 

 

По Мечелу. Будет ударнейший отчет за 4-й квартал. Да и 1-й и 2-й смотрятся отлично.

Смотрим примеры Teck и Распадскую. Пускай кто-то там набрал с плечами и после повышения обеспечения испугался и попродавал, это все мы уже проходили два раза, главное это фундаментальная стоимость. Помните я в подобной ситуации летом 2015 ранее писал "те кто продал Мечел по 60 пожалеют об этом" и когда Мечел упал на 57, все смеялись надо моими словами. А что вышло потом?

Кто продает сейчас? В любом случае многие продают в плюс, порадуемся за них.

 

Вот EBITDA по кварталам. Запомните эту диаграмму. Столбик за 4-й квартал будет огромным.

 

 

Мультипликаторы существенно изменятся в лучшую сторону.

Но главное очень вероятно будет прибыль. А тогда префы станут золотой бумагой.

 

 

Есть заблуждение что дадут 0,05 рубля. Это неверно и противоречит уставу. Если будет прибыль, дадут или 0 рублей и 20% по МСФО. Кто не понимает почему смотрите аргументы Мечела на суде с Арсагерой. Он же не сможет противоречить себе.

Впрочем справедливости ради, и так как мы объективно оцениваем реалии, мы можем увидеть, что префы Ленэнерго также в каком-то золотая бумага и их никто не берет, после всплеска.

Так что в Мечеле может быть всплеск и потом стагнация до собрания акционеров. В любом случае отчет будет в апреле а апрель наступил.

 

Всем успехов!

Комментарии

А какого числа отчет выходит?
Спасибо огромное, капитан!
Спасибо Элвис! В ряды мечела вступил в этом году, покупал по 143р, сижу и жду :-)
а портфель ИИС по методу выбора бумаг чем отличается от другого счета?
ИИС это рисковый долгосрочный портфель, не страшно подержать акции и три года.
Закончился все же 3 месяц, а не квартал :)
Закончился третий месяц первого квартала))
квартал - четвёртая часть отчётного года, т.е. 3 месяца. Так что противоречий нет)))
Когда отчет Мечела?
Говорят во второй половине апреля, но могут и раньше.
Кто продает сейчас?
Ну вроде вы и продали ).
Элвис, Помнится Вы вначале года предполагали 2 варианта развития событий:
1) Всем раздадут и будем падать
2) Весь год будем рости.
По "хотелкам" получается второй вариант, а по факту первый. Не считаете, что на данный момент мы все очень хотим роста, смотрим на показатели, однако рынок рисует картинку варианта номер 1, как бы сильно нам этого не хотелось?!
Я говорил на итоговом вебинре что
1) год начнется с хорошего роста типа тюльпаномании, потом будет обвал, и потом плавно будем расти и закроем год в плюсе.
2) медленно расти

Все сейчас объективно дешево, а последствия тюльпаномии устранены, и настроения радикально изменились, все как надо.
К сожалению, Элвис, сейчас все покупают. В 2014 в декабре все бежали за гречкой в магазины, а сейчас все хотят купить акции и облигации. Единственный вопрос здесь или чуть пониже.
ИМХО добром это не кончиться.
Вы все превращаете в игру.
Чем кончится то что мне Мечел даст дивиденды или его долг больше не будет пугать аналитиков?
Если какие-то новички или игроки два раза по дню меняют свое мнение, что с того мне как инвестору? Все это проходили 10 раз. 90% новичков пойдет на колбасу, только из-за не умения ждать и завышенных ожиданий. Что с того?
Ну как ). Судя по посту выше треть мечела вы тоже скинули. Значит и дивидендов будет меньше на треть и прибыли от роста базы. НО, на треть меньше и рисков, ведь все может быть совсем не так радужно. Только время покажет, я лишь к тому, что настроение толпы ПОКУПАТЬ, а рынок как правило глупость и жадность наказывает.

Может в этот раз и пронесет, кто знает. Может мы находимся в долгосрочном растущем тренде и это стандартная пугающая очищающая коррекция. А может и нет ).
Цифры из отчетов не такие уж и радужные если разобраться. Эффект девальвации действительно проходит. Если рубль продолжит укрепляться до 45-50, а пока тренд идет явно на укрепление, то экспортеры не то чтобы начнут жить плохо, но котировки их просядут.
Помню весной 2015 то же самое писали. По факту еще нет успешного прогнозиста по валюте. Если доллар будет 45, то экспортеры в рублях упадут, это конечно же очевидно если брать текущие сырьевые цены. Но может ли доллар к рублю упасть на 45 без роста цен на сырье? Может, но это маловероятное событие, не основной сценарий.
Полностью согласен. Мне вся эта ситуация тоже напоминает 2015, НО как правило история которая видна всем (не дальняя) не повторяется. Это и пугает. Вариант 2015 и продолжение девальвации конечно остается, но есть и другие варианты развития событий. Я лишь об этом.
ИМХО, за последние годы доллары купили все кто могли. И все теперь ждут роста. Что бывает на рынке, когда все встают в одну сторону?
Элвис спасибо за заряд оптимизма
Просветите, возможен ли такой вариант по Мечелу: прибыль будет, а див распределят только на обычку (или на преф тоже, но только 5 коп.)?
Scroll to Top